Bank von Israel senkt Leitzins auf 3,5% und signalisiert weitere Lockerung
Das Wichtigste
Die Bank von Israel senkte ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 3,5%, die zweite Senkung in Folge, und Gouverneur Amir Yaron signalisierte, dass die Zinsen weiter fallen können, da sich die Inflation abkühlt und ein starker Schekel der Zentralbank einen Teil der Arbeit abnimmt. Die eigenen Prognosen der Bank sehen den Zins binnen eines Jahres bei rund 3%, und Yaron sagte, die Lockerung könne »in schnellerem Tempo« erfolgen, falls die Inflationserwartungen sich dem Zielwert nähern.
Die wichtigsten Punkte
- Die Bank von Israel senkte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,5%, die zweite Senkung in Folge in einem Lockerungszyklus, der die lange Phase stabiler, erhöhter Zinsen abgelöst hat.
- Gouverneur Amir Yaron sagte, die Geldpolitik könne akkommodierender werden, »sofern die Inflationserwartungen sinken, und besonders wenn sie sich der unteren Grenze der Zielspanne nähern, und in schnellerem Tempo«.
- Die Prognose der Zentralbank-Mitarbeiter sieht den Leitzins nun binnen der kommenden 12 Monate auf rund 3% fallen, was auf weitere Senkungen über den Julischritt hinaus hindeutet.
- Ein starker Schekel und eine Waffenruhe im Konflikt mit dem Iran haben geholfen, die Inflation zurück in Richtung des staatlichen Zielkorridors von 1 bis 3% zu drücken, was Entscheidungsträgern Spielraum für niedrigere Kreditkosten gibt.
- Yaron mahnte zur Vorsicht, dass das Tempo weiterhin datenabhängig bleibe, und wiederholte seine Aussage, dass eine Zinsentscheidung, die »zu 100% klar« erscheine, man wahrscheinlich zu spät handle, ein Hinweis darauf, vor vollständiger Bestätigung durch die Daten zu handeln.
Die Bank von Israel senkte ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 3,5%, die zweite Senkung in Folge und ein klares Zeichen, dass sich die Zentralbank nach einer langen Phase hoher, stabiler Zinsen in einem Lockerungszyklus einrichtet. Gouverneur Amir Yaron stellte die Entscheidung als Beginn eines Pfades mit weiterem Spielraum dar, nicht als einmalige Anpassung.
Zwei Kräfte verschaffen den Entscheidungsträgern diesen Spielraum. Ein festerer Schekel hat geholfen, importierte Inflation abzukühlen, und eine Waffenruhe im Konflikt mit dem Iran hat eine bedeutende Quelle wirtschaftlicher Unsicherheit beseitigt, wodurch der Preisdruck gemeinsam zurück in Richtung des staatlichen Zielkorridors von 1 bis 3% gedrückt wurde. Yaron sagte, die Geldpolitik könne akkommodierender werden, »sofern die Inflationserwartungen sinken«, und sogar »in schnellerem Tempo«, falls sich diese Erwartungen der unteren Grenze der Zielspanne nähern.
Wie weit und wie schnell hängt weiterhin von den Daten ab. Die eigene Prognose der Zentralbank sieht den Zins binnen des kommenden Jahres in Richtung rund 3% driften, was auf weitere Senkungen hindeutet, doch Yaron blieb bei seiner charakteristischen Vorsicht und warnte, dass es meist zu spät bedeute, zu handeln, wenn man darauf warte, dass eine Entscheidung »zu 100% klar« erscheine. Für israelische Kreditnehmer, Sparer und Märkte lautet die Botschaft, dass sich die Ära erhöhter Zinsen auflöst, solange die Inflation weiter mitspielt.
Israels Zinspfad prägt die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen in einer bedeutenden Technologie- und Verteidigungswirtschaft, und der Wandel von Jahren hoher Zinsen zu stetigen Senkungen, ermöglicht durch einen festeren Schekel und nachlassendes geopolitisches Risiko, ist die Art von Wende, die lokale Aktien, Anleihen und Immobilien beflügelt und zugleich signalisiert, dass sich die Wirtschaft nach dem Konflikt stabilisiert.
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