El Banco de Israel Baja la Tasa al 3,5% y Señala Más Flexibilización por Delante
El resumen
El Banco de Israel redujo su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto hasta el 3,5%, su segundo recorte consecutivo, y el gobernador Amir Yaron indicó que las tasas pueden seguir bajando a medida que la inflación se enfría y un séquel fuerte hace parte del trabajo del banco central. Las propias proyecciones del banco sitúan la tasa en torno al 3% dentro de un año, y Yaron dijo que la flexibilización podría llegar 'a un ritmo más rápido' si las expectativas de inflación caen hacia el objetivo.
Puntos clave
- El Banco de Israel recortó su tasa de interés clave en 25 puntos básicos hasta el 3,5%, la segunda reducción consecutiva en un ciclo de flexibilización que ha reemplazado el largo periodo de tasas estables y elevadas.
- El gobernador Amir Yaron dijo que la política puede volverse más acomodaticia 'en la medida en que las expectativas de inflación disminuyan, y especialmente si se acercan al límite inferior del rango objetivo, y a un ritmo más rápido'.
- El pronóstico del personal del banco central ahora ve la tasa de referencia cayendo hasta cerca del 3% en los próximos 12 meses, lo que implica más recortes más allá del movimiento de julio.
- Un séquel fuerte y una pausa en el conflicto con Irán han ayudado a devolver la inflación hacia el objetivo del gobierno del 1-3%, dando a los responsables margen para reducir los costos de endeudamiento.
- Yaron advirtió que el ritmo sigue dependiendo de los datos, repitiendo su frase de que si una decisión de tasas parece '100% clara, probablemente vas tarde', una alusión a actuar antes de que los datos confirmen del todo el movimiento.
El Banco de Israel redujo su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto hasta el 3,5%, su segundo recorte consecutivo y una señal clara de que el banco central se está asentando en un ciclo de flexibilización tras un largo periodo de tasas altas y estables. El gobernador Amir Yaron presentó la decisión como el inicio de un camino con más margen por recorrer, y no como un ajuste puntual.
Dos fuerzas dan ese margen a los responsables. Un séquel más firme ha ayudado a enfriar la inflación importada, y una pausa en el conflicto con Irán ha eliminado una gran fuente de incertidumbre económica, devolviendo juntas las presiones de precios hacia el objetivo del gobierno del 1-3%. Yaron dijo que la política puede volverse más acomodaticia “en la medida en que las expectativas de inflación disminuyan”, e incluso “a un ritmo más rápido” si esas expectativas se acercan al extremo inferior del rango objetivo.
Cuánto y con qué rapidez sigue ligado a los datos. El propio pronóstico del banco central ve la tasa desplazándose hacia cerca del 3% durante el próximo año, lo que implica más recortes por venir, pero Yaron mantuvo su cautela característica, advirtiendo que esperar a que una decisión parezca “100% clara” suele significar actuar demasiado tarde. Para los prestatarios, ahorradores y mercados israelíes, el mensaje es que la era de tasas elevadas se está desmontando, siempre que la inflación siga cooperando.
La trayectoria de las tasas de Israel determina los costos de endeudamiento para hogares y empresas en una importante economía tecnológica y de defensa, y el giro de años de tasas altas a recortes constantes, posible gracias a un séquel más firme y a un menor riesgo geopolítico, es el tipo de cambio que impulsa las acciones, los bonos y la propiedad locales, a la vez que señala que la economía posconflicto se está estabilizando.
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