La SEC va avanti con il quadro normativo crypto atteso da tempo
In sintesi
La Securities and Exchange Commission ha aggiornato la propria agenda regolamentare per dare priorità alla normativa sulle criptovalute, con un quadro complessivo (noto come "Reg Crypto") che dovrebbe essere pubblicato per la consultazione pubblica già a luglio. Il pacchetto affronta il modo in cui i broker-dealer crypto e gli asset digitali quotati sulle borse dovrebbero operare, e include le protezioni di "safe harbor" attese da tempo per ridurre il rischio legale per le startup crypto e le attività di raccolta fondi.
Punti chiave
- La SEC ha accelerato la propria tempistica normativa sulle crypto, spostando un ampio pacchetto di regole chiamato Reg Crypto nella sua agenda a breve termine invece di rimandarlo al 2027 o oltre.
- Il quadro normativo stabilirà regole per i broker-dealer crypto (società che acquistano e vendono asset digitali per conto dei clienti) e delineerà come gli asset digitali possano essere quotati sulle borse valori nazionali.
- Una disposizione di 'safe harbor' promessa da tempo mira a fornire chiarezza legale e minore responsabilità per le startup e i progetti crypto che raccolgono capitali, affrontando anni di incertezza del settore.
- Le regole proposte dovrebbero essere pubblicate per la consultazione pubblica già a luglio 2024, avviando un periodo formale di commenti prima dell'adozione delle regole definitive.
- La mossa segnala uno spostamento verso una supervisione SEC più diretta dei mercati crypto rispetto all'attuale approccio frammentato e basato su interventi ad hoc, portando potenzialmente chiarezza ma anche requisiti di conformità più rigidi per il settore.
La Securities and Exchange Commission ha segnalato che anni di incertezza attorno alla regolamentazione crypto potrebbero finalmente volgere al termine. Dopo aver ripetutamente ritardato la pubblicazione di regole complessive, l’agenzia ha aggiornato la propria agenda regolamentare 2026 per dare priorità a un importante pacchetto normativo, con alcune componenti potenzialmente presentate già questo mese per la revisione pubblica.
Il quadro normativo, indicato nel settore come “Reg Crypto”, colma una lacuna critica nel sistema attuale: non esistono regole federali chiare che disciplinino il funzionamento dei broker-dealer di criptovalute o il trattamento degli asset digitali quando quotati sulle borse valori tradizionali. Questa ambiguità ha costretto startup e raccoglitori di fondi a muoversi in un mosaico di azioni esecutive e linee guida informali, creando rischio legale e frenando gli investimenti. Le nuove regole mirano a colmare questa lacuna stabilendo linee guida esplicite sia per i partecipanti al mercato sia per le quotazioni di asset.
Un elemento centrale della proposta è un “safe harbor” promesso da tempo, che fornirebbe protezione legale a determinati progetti crypto e attività di raccolta fondi, riducendo la minaccia di azioni esecutive per chi rispetta standard specifici. Questo elemento è nella lista dei desideri del settore da anni, poiché potrebbe sbloccare flussi di capitale attualmente congelati a causa dell’ansia regolamentare. La svolta della SEC verso una regolamentazione formale, anziché un’applicazione caso per caso, rappresenta un cambiamento significativo di approccio, sebbene le regole definitive probabilmente imporranno nuovi costi di conformità alle aziende che operano nel settore.
Regole chiare da parte della SEC potrebbero sbloccare miliardi in investimenti e innovazione crypto attualmente bloccati, ma potrebbero anche imporre nuovi e costosi oneri di conformità sugli operatori più piccoli e cambiare il modo in cui gli asset digitali sono trattati dalla normativa sui titoli.
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