La reprise de l'approvisionnement en pétrole ne déclenchera peut-être pas un effondrement des prix, selon les experts
L'essentiel
Un grand cabinet de conseil énergétique s'attend à ce que jusqu'à 75 % des flux pétroliers critiques traversant le détroit d'Ormuz reviennent sur le marché avant la fin de l'année, apaisant les craintes concernant un excédent majeur de pétrole brut. Cependant, les analystes ne s'attendent pas à une baisse nette des prix en 2027, le pétrole devant rester entre 50 et bas 60 dollars par baril tant que les tensions entre les États-Unis et l'Iran persisteront.
Points clés
- FGE NexantECA s'attend à ce que les trois quarts des expéditions pétrolières perturbées par le détroit d'Ormuz reprennent d'ici la fin de l'année, inversant une perte d'approvisionnement historique liée aux tensions avec l'Iran.
- Même avec des flux rétablis, les prix du pétrole devraient rester entre les hauts 50 et bas 60 dollars par baril en 2027, remettant en question l'hypothèse selon laquelle la normalisation de l'approvisionnement signifierait un pétrole beaucoup moins cher.
- Le risque géopolitique reste la variable clé : les tensions entre les États-Unis et l'Iran ne devraient pas se résoudre complètement dans un avenir proche, ce qui continuerait à soutenir les prix malgré un approvisionnement plus important.
- Les stocks pétroliers mondiaux se sont épuisés pendant la perturbation de l'approvisionnement, créant à la fois un amortisseur contre les excédents immédiats et un facteur de risque si la demande fléchit de manière inattendue.
Un cabinet de conseil énergétique de premier plan repousse les avertissements alarmistes d’un effondrement des prix du pétrole, arguant que si l’approvisionnement se rétablira considérablement l’année prochaine, les risques géopolitiques maintiendront un plancher sous les prix. Le détroit d’Ormuz, par lequel passe environ un tiers du pétrole maritime mondial, a connu des perturbations majeures liées aux tensions entre les États-Unis et l’Iran. À mesure que cette situation se stabilise, même partiellement, environ trois quarts des flux perdus devraient se remettre en ligne d’ici la fin de 2025, apaisant les craintes d’approvisionnement immédiates.\n\nMais voilà le hic : la restauration de l’approvisionnement ne signifie pas du pétrole bon marché. Fereidun Fesharaki de FGE NexantECA a déclaré à CNBC que les prix resteraient probablement entre les hauts 50 et bas 60 dollars par baril jusqu’en 2027, à peu près là où les analystes s’y attendaient avant la crise. La raison est simple : les tensions entre Washington et Téhéran ne disparaîtront pas de sitôt. Tant que le risque géopolitique restera élevé, les traders demanderont une prime sur le prix du pétrole pour se couvrir contre les futures perturbations.\n\nLe côté de l’approvisionnement a aussi un aspect complexe. Les stocks de pétrole brut mondiaux se sont épuisés considérablement pendant la perturbation, ce qui aide en fait à absorber l’approvisionnement qui revient sans déclencher un excédent. Cependant, cela signifie aussi qu’il y a moins d’amortisseur si la demande chute soudainement ou si des chocs d’approvisionnement frappent ailleurs. Le résultat net est que si la panique face à un effondrement des prix peut être prématurée, la stabilité n’est pas la même que le scénario de base d’avant la crise.
Les prévisions de prix du pétrole façonnent les décisions dans les secteurs de l'énergie, du transport, de la fabrication et des dépenses des consommateurs, donc la clarté sur la question de savoir si la reprise de l'approvisionnement entraînera un effondrement ou une stabilisation des prix aide les investisseurs et les décideurs politiques à planifier.
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