Il ripristino dell'offerta di petrolio potrebbe non causare un crollo dei prezzi, dicono gli esperti
In sintesi
Una grande società di consulenza energetica prevede che fino al 75% dei flussi petroliferi attraverso il cruciale Stretto di Hormuz tornerà sul mercato entro fine anno, alleviando i timori di un'eccedenza importante di greggio. Tuttavia, gli analisti non si aspettano un forte calo dei prezzi nel 2027, con il petrolio destinato a restare tra i 50 e i primi 60 dollari al barile finché persisteranno le tensioni tra Stati Uniti e Iran.
Punti chiave
- FGE NexantECA prevede che tre quarti delle spedizioni di petrolio interrotte attraverso lo Stretto di Hormuz riprendano entro fine anno, invertendo una storica perdita di offerta legata alle tensioni con l'Iran.
- Anche con i flussi ripristinati, i prezzi del petrolio sono previsti restare tra la fascia alta dei 50 dollari e quella bassa dei 60 dollari al barile nel 2027, mettendo in discussione l'idea che la normalizzazione dell'offerta significhi petrolio molto più economico.
- Il rischio geopolitico resta la variabile chiave: è improbabile che le tensioni tra Stati Uniti e Iran si risolvano del tutto a breve, il che continuerebbe a sostenere i prezzi nonostante l'offerta più abbondante.
- Le scorte globali di petrolio si sono ridotte durante l'interruzione dell'offerta, creando sia un cuscinetto contro eccedenze immediate sia un fattore di rischio se la domanda dovesse indebolirsi inaspettatamente.
Una nota società di consulenza energetica contesta i preannunci allarmistici di un crollo dei prezzi del petrolio, sostenendo che, sebbene l’offerta si riprenderà in modo significativo il prossimo anno, i rischi geopolitici manterranno un livello minimo ai prezzi. Lo Stretto di Hormuz, attraverso cui passa circa un terzo del petrolio trasportato via mare nel mondo, ha subito gravi interruzioni legate alle tensioni tra Stati Uniti e Iran. Man mano che questa situazione si stabilizza, anche solo parzialmente, circa tre quarti dei flussi persi dovrebbero tornare operativi entro la fine del 2025, alleviando i timori immediati sull’offerta.
C’è però un dettaglio importante: il ripristino dell’offerta non significa petrolio a basso costo. Fereidun Fesharaki di FGE NexantECA ha dichiarato a CNBC che i prezzi resteranno probabilmente nella fascia alta dei 50 dollari fino alla fascia bassa dei 60 dollari al barile fino al 2027, più o meno dove gli analisti si aspettavano prima della crisi. Il motivo è semplice: le tensioni tra Washington e Teheran non sono destinate a svanire a breve. Finché il rischio geopolitico resterà elevato, i trader chiederanno un premio sul prezzo del petrolio per proteggersi da future interruzioni.
Anche il lato dell’offerta presenta una complicazione. Le scorte globali di greggio si sono ridotte notevolmente durante l’interruzione, il che di fatto aiuta ad assorbire l’offerta in ritorno senza generare un’eccedenza. Tuttavia, ciò significa anche che c’è meno margine di manovra se la domanda dovesse improvvisamente calare o se altrove si verificassero shock dell’offerta. In definitiva, se il panico per un crollo dei prezzi potrebbe essere prematuro, la stabilità non equivale al livello pre-crisi.
Le previsioni sui prezzi del petrolio influenzano le decisioni nei settori energia, trasporti, manifattura e consumi, quindi capire se il ripristino dell'offerta farà crollare o stabilizzare i prezzi aiuta investitori e responsabili politici a pianificare in anticipo.
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