XRP spült seine Hebelpositionen aus, jetzt muss sich die ETF-Nachfrage beweisen
Das Wichtigste
Der Ausverkauf von XRP Ende Juni hat die spekulativen Hebelpositionen aus dem Markt gespült, und das verändert, wovon der nächste Schritt abhängt. Der Token rutschte am 25. Juni auf rund 1,02 US-Dollar, als Long-Positionen liquidiert wurden, und das offene Interesse an Futures brach von etwa 1,3 Milliarden auf unter 150 Millionen US-Dollar ein, ein Mehrmonatstief. Da die überfüllten, gehebelten Verkäufer verschwunden sind, lässt der Abwärtsdruck nach, doch die Erholung ruht jetzt auf echten Käufern statt auf Tradern. Die Netzwerkaktivität und die Zuflüsse in Spot-ETFs haben sich verbessert, doch die breitere Nachfrage am Spotmarkt ist ausgeblieben, sodass XRP nahe 1 US-Dollar verharrt und seine Erholung davon abhängt, ob diese Nachfrage endlich eintrifft.
Die wichtigsten Punkte
- Der Juni-Ausverkauf von XRP spülte die spekulativen Hebelpositionen aus: Der Token fiel am 25. Juni auf etwa 1,02 US-Dollar, als Long-Positionen liquidiert wurden, und das offene Interesse an Futures brach von rund 1,3 Milliarden auf unter 150 Millionen US-Dollar ein.
- Dieser Reset entfernt die schwach positionierten gehebelten Verkäufer, was in der Regel etwas Druck von der Abwärtsseite nimmt und das Risiko einer weiteren Liquidationskaskade senkt.
- Die Fundamentaldaten haben sich gefestigt: Die täglich aktiven Adressen sprangen seit Mitte Juni um etwa 72 % (von rund 23.000 auf fast 39.500), und Spot-XRP-ETFs zogen am 29. Juni Zuflüsse von 15,34 Millionen US-Dollar an, trotz schwacher allgemeiner Krypto-Stimmung.
- Spot-ETFs nahmen in Woche 26 netto 4,82 Millionen XRP auf und hoben die gesamten ETF-Bestände um fast 10 % auf 938,73 Millionen XRP, rund 1 % des zirkulierenden Angebots, auch wenn der Dollarwert dieser Bestände mit fallendem Kurs von über 1 Milliarde auf etwa 989 Millionen US-Dollar sank.
- Da die Hebelwirkung verschwunden ist, hängt die Erholung nun von Spot-Käufern und ETF-Emissionen ab, nicht von überfüllten Futures, und bislang wurde die institutionelle Akkumulation nicht von einer breiteren Spot-Nachfrage begleitet; XRP liegt nahe 1 US-Dollar mit Widerstand bei 1,08 bis 1,10 US-Dollar.
Der Ausverkauf von XRP Ende Juni bewirkte etwas, das auf lange Sicht meist hilft: Er presste die spekulativen Hebelpositionen aus dem Markt. Der Token rutschte am 25. Juni auf rund 1,02 US-Dollar, als eine Welle von Long-Liquidationen einsetzte, und das offene Interesse an Futures, der Gesamtwert der ausstehenden gehebelten Wetten, brach von etwa 1,3 Milliarden auf unter 150 Millionen US-Dollar ein, ein Mehrmonatstief. Wenn so viele geliehene Positionen bereinigt werden, sind die schwächsten Hände verschwunden, und der Markt bekommt in der Regel etwas Entlastung auf der Abwärtsseite, weil schlicht weniger Treibstoff für eine weitere Zwangsverkaufskaskade übrig ist.
Zugleich haben sich die zugrundeliegenden Signale still und leise verbessert. Die Aktivität im Netzwerk zog an, wobei die täglich aktiven Adressen seit Mitte Juni um etwa 72 % stiegen, von rund 23.000 auf fast 39.500 gegen Ende des Monats. Auch die institutionelle Nachfrage hielt sich: Spot-XRP-ETFs zogen am 29. Juni Zuflüsse von 15,34 Millionen US-Dollar an, obwohl die allgemeine Krypto-Stimmung schwach blieb, und über die Woche nahmen sie netto 4,82 Millionen XRP auf, was die gesamten ETF-Bestände um fast 10 % auf 938,73 Millionen XRP anhob, rund 1 % des zirkulierenden Angebots. Auf dem Papier ist das ein Token, der still und leise von genau jenen Käufern akkumuliert wird, auf die der Markt 2025 lang gewartet hat.
Der Haken liegt darin, was der Reset zurücklässt. Da die Hebelwirkung verschwunden ist, läuft der nächste Abschnitt nicht mehr über überfüllte Futures, sondern über echte Nachfrage, also über Spot-Käufer und frische ETF-Emissionen. Und bislang ist diese breitere Nachfrage ausgeblieben: Die ETFs akkumulieren weiter, doch der breitere Spotmarkt blieb an der Seitenlinie, und der Dollarwert dieser ETF-Bestände sank sogar von über 1 Milliarde auf etwa 989 Millionen US-Dollar, während der Kurs nach unten driftete. XRP hält sich nahe 1 US-Dollar mit Widerstand bei 1,08 bis 1,10 US-Dollar, und eine dauerhafte Erholung hängt davon ab, dass die Spot-Nachfrage endlich auftaucht, um den institutionellen Flüssen zu entsprechen. Mit anderen Worten: Die Hebel-Geschichte ist zu Ende, und nun muss sich die Nachfrage-Geschichte beweisen.
Ein Abbau von Hebelpositionen ist meist etwas Gesundes, doch er übergibt den nächsten Schritt echten Käufern statt Tradern, die mit geliehenem Geld dem Momentum hinterherjagen. Bei XRP ist der von Derivaten getriebene Überschwang verschwunden, sodass der Kurs von hier an widerspiegelt, ob sich tatsächlich echte Nachfrage auf Spot-Ebene zeigt. Das ergibt ein saubereres Setup mit geringerem Absturzrisiko, aber auch einen klaren Test: Wenn stetige ETF-Zuflüsse den breiteren Markt nicht mitziehen können, treibt der Token einfach dahin, während der Reset zu einer tragfähigen Basis wird, falls die Spot-Nachfrage zurückkehrt. Es ist ein treffender Mikrokosmos der Post-ETF-Ära für Altcoins, in der sich die Frage verschoben hat, ob ein Fonds auf den Markt kommt, hin zu der, ob echte Nachfrage dahintersteht.
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