XRP scarica la sua leva, ora la domanda di ETF deve dimostrare il proprio valore
In sintesi
Il crollo di fine giugno di XRP ha spazzato via la leva speculativa dal mercato, e questo cambia ciò da cui dipende la prossima mossa. Il token è sceso intorno a 1,02 dollari il 25 giugno mentre le posizioni long venivano liquidate, e l'open interest sui futures è crollato da circa 1,3 miliardi di dollari a meno di 150 milioni, un minimo di diversi mesi. Con l'uscita dei venditori affollati e a leva, la pressione al ribasso si allenta, ma il rimbalzo ora poggia su compratori reali anziché su trader. L'attività di rete e gli afflussi negli ETF spot sono migliorati, eppure una domanda più ampia sul mercato spot non si è manifestata, lasciando XRP vicino a 1 dollaro con la sua ripresa che dipende dall'arrivo finalmente di quella domanda.
Punti chiave
- Il crollo di giugno di XRP ha scaricato la leva speculativa: il token è sceso a circa 1,02 dollari il 25 giugno mentre le posizioni long venivano liquidate, e l'open interest sui futures è crollato da circa 1,3 miliardi di dollari a meno di 150 milioni.
- Quel reset rimuove i venditori a leva con posizioni deboli, il che di norma toglie un po' di pressione al ribasso e riduce il rischio di un'altra cascata di liquidazioni.
- I fondamentali si sono rafforzati: gli indirizzi attivi giornalieri sono saliti di circa il 72% da metà giugno (da circa 23.000 a quasi 39.500), e gli ETF spot su XRP hanno attirato 15,34 milioni di dollari di afflussi il 29 giugno nonostante il debole sentiment generale sulle cripto.
- Gli ETF spot hanno assorbito un netto di 4,82 milioni di XRP nella settimana 26, portando le partecipazioni totali degli ETF su di quasi il 10% a 938,73 milioni di XRP, circa l'1% dell'offerta circolante, anche se il valore in dollari di quelle partecipazioni è sceso da oltre 1 miliardo a circa 989 milioni con il calo del prezzo.
- Con la leva ormai svanita, la ripresa dipende ora dai compratori spot e dalle creazioni di ETF, non dai futures affollati, e finora l'accumulo istituzionale non è stato accompagnato da una domanda spot più ampia; XRP si trova vicino a 1 dollaro con resistenza a 1,08-1,10 dollari.
Il selloff di fine giugno di XRP ha fatto qualcosa che, sul lungo periodo, tende ad aiutare: ha strizzato via la leva speculativa dal mercato. Il token è scivolato intorno a 1,02 dollari il 25 giugno mentre si abbatteva un’ondata di liquidazioni di posizioni long, e l’open interest sui futures, il valore totale delle scommesse a leva in essere, è crollato da circa 1,3 miliardi di dollari a meno di 150 milioni, un minimo di diversi mesi. Quando viene ripulita una tale quantità di posizionamento a debito, le mani più deboli spariscono, e il mercato di solito ottiene un po’ di sollievo al ribasso perché resta semplicemente meno carburante per un’altra cascata di vendite forzate.
Allo stesso tempo, i segnali di fondo sono migliorati silenziosamente. L’attività sulla rete è ripresa, con gli indirizzi attivi giornalieri saliti di circa il 72% da metà giugno, da circa 23.000 a quasi 39.500 verso la fine del mese. Anche la domanda istituzionale ha retto: gli ETF spot su XRP hanno attirato 15,34 milioni di dollari di afflussi il 29 giugno anche se il sentiment generale sulle cripto è rimasto fiacco, e nell’arco della settimana hanno assorbito un netto di 4,82 milioni di XRP, portando le partecipazioni totali degli ETF su di quasi il 10% a 938,73 milioni di XRP, circa l’1% dell’offerta circolante. Sulla carta, è un token che viene accumulato silenziosamente proprio da quei compratori che il mercato ha atteso per tutto il 2025.
Il problema è ciò che il reset lascia dietro di sé. Con la leva ormai svanita, il prossimo tratto non corre più sui futures affollati, corre sulla domanda reale, ovvero compratori spot e nuove creazioni di ETF. E finora, quella domanda più ampia non è arrivata: gli ETF continuano ad accumulare, ma il mercato spot più vasto è rimasto in disparte, e il valore in dollari di quelle partecipazioni negli ETF è in realtà sceso da oltre 1 miliardo a circa 989 milioni mentre il prezzo scivolava più in basso. XRP si mantiene vicino a 1 dollaro con la resistenza in alto a 1,08-1,10 dollari, e una ripresa duratura dipende dalla domanda spot che finalmente si manifesti per accompagnare i flussi istituzionali. In altre parole, la storia della leva è finita, e ora la storia della domanda deve dimostrare il proprio valore.
Uno svuotamento della leva è di solito una cosa sana, ma affida la prossima mossa a compratori genuini anziché a trader che inseguono il momentum con denaro preso in prestito. Per XRP, la schiuma trainata dai derivati è sparita, quindi il prezzo da qui riflette se una domanda reale, a livello spot, si manifesterà davvero. Ne risulta un quadro più pulito con minor rischio di crollo, ma anche una prova chiara: se afflussi costanti negli ETF non riescono ad attirare il mercato più ampio, il token semplicemente va alla deriva, mentre se la domanda spot torna, il reset diventa una base su cui costruire. È un ottimo microcosmo dell'era post-ETF per le altcoin, dove la domanda si è spostata dal se un fondo verrà lanciato al se ci sia una domanda reale dietro di esso.
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