SK Hynix تقفز 13% في أكبر طرح على Nasdaq بقيمة 26.5 مليار دولار
بواسطة Economicium Newsroom
الخلاصة
بدأت SK Hynix، الشركة الرائدة عالميا في تصنيع ذاكرة النطاق الترددي العالي التي تغذي شرائح الذكاء الاصطناعي من Nvidia، التداول على Nasdaq يوم الجمعة وقفزت نحو 13% لتصل إلى حوالي 168 دولارا في أول يوم لها. جاء الطرح عبر إيصالات إيداع أمريكية بسعر 149 دولارا، محققا 26.5 مليار دولار، وهو أكبر بيع لأسهم في الولايات المتحدة على الإطلاق من قبل شركة أجنبية، متجاوزا بفارق ضئيل 25 مليار دولار حققتها Alibaba في 2014. كانت MarketWatch قد أشارت إلى أن السهم مهيأ للقفز، وقد حقق ذلك بالفعل: كانت الحجة قائمة على ما يعرف بـ خصم كوريا الذي جعل أسهم SK Hynix المدرجة في سيول أرخص من نظيرتها الأمريكية Micron رغم تصدرها في مجال HBM، والإدراج في الولايات المتحدة يمنح المستثمرين العالميين طريقا مباشرا للدخول لأول مرة.
أهم النقاط
- بدأت SK Hynix التداول على Nasdaq يوم الجمعة تحت الرمز SKHY (متداولة مبدئيا باسم SKHYV) وارتفعت نحو 13% في اليوم الأول لتغلق قرب 168 دولارا.
- تم الإدراج عبر إيصالات إيداع أمريكية بسعر 149 دولارا لكل منها، محققا 26.5 مليار دولار، وهو أكبر بيع لأسهم في الولايات المتحدة على الإطلاق من قبل شركة أجنبية، متجاوزا 25 مليار دولار حققتها Alibaba في 2014.
- عامل الجذب هو HBM: تستحوذ SK Hynix على نحو 57% من سوق ذاكرة النطاق الترددي العالي وتزود Nvidia، ما يجعلها الرهان الأنقى بين الشركات الكبرى على الطلب على ذاكرة الذكاء الاصطناعي؛ وقد صرح رئيس مجلس الإدارة لـ CNBC بأن الطلب هائل.
- الفرضية وراء القفزة هي خصم كوريا: تداولت الأسهم المدرجة في سيول بمضاعف ربحية أقل من نظيرتها الأمريكية Micron رغم أساسيات مماثلة، بل يمكن القول إنها أقوى، والإدراج في الولايات المتحدة قد يساعد في تقليص تلك الفجوة.
- الأساسيات تدعم ذلك: تضاعفت الإيرادات نحو ثلاثة أضعاف من 2023 إلى حوالي 65 مليار دولار في 2025 مع أكثر من ثلاثة أرباعها من الذاكرة، وتجاوزت الشركة قيمة سوقية قدرها تريليون دولار لأول مرة في مايو؛ وستمول العائدات توسيع المصانع الكورية ومعدات الطباعة الحجرية فوق البنفسجية القصوى EUV.
دخلت SK Hynix، شركة الرقائق الكورية الجنوبية التي تهيمن على ذاكرة النطاق الترددي العالي المتموضعة بجانب معالجات الذكاء الاصطناعي من Nvidia، إلى Wall Street دخولا صاخبا. بدأ سهمها التداول على Nasdaq يوم الجمعة تحت الرمز SKHY، مدرجا مبدئيا باسم SKHYV، وقفز نحو 13% في يومه الأول ليغلق قرب 168 دولارا. جاء الطرح عبر إيصالات إيداع أمريكية بسعر 149 دولارا لكل منها، محققا 26.5 مليار دولار، ما يجعله أكبر بيع لأسهم في الولايات المتحدة أنجزته شركة أجنبية على الإطلاق، متجاوزا بفارق ضئيل 25 مليار دولار جمعتها Alibaba عند إدراجها في 2014.
كانت MarketWatch قد وصفت السهم بأنه مهيأ للقفز، والمنطق وراء ذلك هو ما يعرف بخصم كوريا. فقد تداولت أسهم SK Hynix المدرجة في سيول منذ زمن بعيد بمضاعف ربحية أقل من منافستها الأمريكية Micron، رغم أن أساسياتها مماثلة، بل يمكن القول إنها أقوى بصفتها الرائدة في HBM بحصة تبلغ نحو 57% من ذلك السوق. ويمنح الإدراج على Nasdaq المستثمرين الدوليين طريقا مباشرا إلى أكبر منتج لـ HBM في العالم لأول مرة، وهو ما قال أحد مديري Janus Henderson إنه يسد فجوة حقيقية، وقد يساعد في تضييق تلك الفجوة في التقييم مع مرور الوقت. والأرقام تعطي الحجة بعض الوزن: تضاعفت الإيرادات نحو ثلاثة أضعاف بين 2023 و2025 لتصل إلى حوالي 65 مليار دولار، أكثر من ثلاثة أرباعها من الذاكرة، وتجاوزت الشركة قيمة سوقية قدرها تريليون دولار لأول مرة في مايو. وقد خصصت عائدات البيع لتوسيع مصانعها الكورية وشراء آلات الطباعة الحجرية فوق البنفسجية القصوى لحماية صدارتها.
الصورة الأكبر هي أن SK Hynix تمثل الطريقة الأنقى بين الشركات الكبرى لامتلاك ازدهار ذاكرة الذكاء الاصطناعي، وإدراج قياسي بهذا الحجم يقول الكثير عن مدى محورية HBM في بناء منظومة الذكاء الاصطناعي بأكملها. يطوي الطرح رهانين في رهان واحد: أن يستمر الطلب على الذاكرة المرصوصة بجانب شرائح Nvidia في الصعود، وهو ما أكده رئيس مجلس الإدارة حين صرح لـ CNBC بأن الطلب هائل، وأن يتمكن الإدراج في الولايات المتحدة من إعادة تسعير شركة أبقتها السوق الكورية رخيصة. أكدت القفزة البالغة 13% صحة توقع القفزة، لكن سؤال الاستدامة حقيقي. فالذاكرة صناعة دورية بشكل شهير، والمخاوف ذاتها بشأن مردود الإنفاق على الذكاء الاصطناعي التي ضربت أسهم الرقائق قبل أيام فقط لم تختف. أما في الوقت الراهن، فإن رائدا عالميا مخفض السعر قد منح للتو المستثمرين خارج كوريا طريقة نظيفة لامتلاك أدوات عصر الذكاء الاصطناعي.
هذا يضع أهم مورد للذاكرة في صفقة الذكاء الاصطناعي مباشرة أمام المستثمرين الأمريكيين، وحجم الطرح، وهو إدراج أجنبي قياسي، هو بحد ذاته بيان عن مدى محورية HBM في بناء منظومة الذكاء الاصطناعي. الطرح في حقيقته رهانان في واحد: أن يستمر الطلب على الذاكرة المرصوصة بجانب شرائح Nvidia في التصاعد، وأن يتمكن الإدراج في الولايات المتحدة من إعادة تسعير بطل أبقته السوق الكورية رخيصا. أكدت القفزة البالغة 13% صحة توقع MarketWatch، لكن السؤال الأصعب هو الاستدامة، فالذاكرة صناعة دورية بعمق، والشكوك ذاتها حول الإنفاق على الذكاء الاصطناعي التي ضربت أسهم الشرائح قبل أيام فقط لم تختف. أما في الوقت الراهن، فإن رائدا عالميا مخفض السعر قد منح للتو المستثمرين الدوليين طريقة نظيفة لامتلاك أدوات ازدهار الذكاء الاصطناعي.
اقرأ الخبر كاملاً
لخّصنا هذه المصادر. انقر لقراءتها كاملة.
أُنشئ هذا الملخص بالذكاء الاصطناعي من المصادر أعلاه وقد يحتوي على أخطاء، لذا تحقق دائماً من التقارير الأصلية. هذه معلومات عامة فقط، وليست نصيحة مالية ولا توصية بالشراء أو البيع. الأسواق تنطوي على مخاطر، قم بأبحاثك الخاصة.