SK Hynix sube un 13% en un debut récord de 26.500 millones de dólares en el Nasdaq

SK Hynix, el fabricante surcoreano de chips que domina la memoria de alto ancho de banda que se sitúa junto a los procesadores de IA de Nvidia, hizo una entrada estruendosa en Wall Street. Su acción comenzó a cotizar en el Nasdaq el viernes bajo el símbolo SKHY, listada inicialmente como SKHYV, y saltó alrededor de un 13% en su primer día para cerrar cerca de 168 dólares. El debut se produjo mediante recibos de depósito estadounidenses (ADR) valorados en 149 dólares cada uno, con los que se recaudaron 26.500 millones de dólares, lo que la convierte en la mayor venta de acciones en Estados Unidos jamás completada por una empresa extranjera, superando por poco los 25.000 millones de dólares que recaudó Alibaba cuando salió a bolsa en 2014.

MarketWatch había calificado la acción como lista para un repunte, y la lógica detrás de ello era el llamado descuento de Corea. Las acciones de SK Hynix cotizadas en Seúl han negociado durante mucho tiempo con un múltiplo precio-beneficio inferior al de su rival estadounidense Micron, aun cuando sus fundamentos son comparables y, como líder en HBM con alrededor del 57% de ese mercado, según algunos, más sólidos. Una cotización en el Nasdaq ofrece a los inversores internacionales, por primera vez, una vía directa de acceso al mayor productor de HBM del mundo, algo que un gestor de Janus Henderson dijo que “cubre un vacío genuino”, y podría ayudar a estrechar esa brecha de valoración con el tiempo. Las cifras dan cierto peso al argumento: los ingresos casi se triplicaron entre 2023 y 2025 hasta unos 65.000 millones de dólares, más de tres cuartas partes de ellos procedentes de la memoria, y la empresa superó por primera vez el billón de dólares de valor de mercado en mayo. Los fondos de la venta están destinados a expandir sus fábricas coreanas y a comprar máquinas de litografía de ultravioleta extremo para proteger su liderazgo.

El panorama más amplio es que SK Hynix es la manera de gran capitalización más pura de poseer el auge de la memoria para IA, y una cotización récord de esta magnitud dice mucho sobre lo central que se ha vuelto la HBM para todo el despliegue de la IA. El debut integra dos apuestas en una: que la demanda de la memoria apilada junto a los chips de Nvidia siga subiendo, algo que el presidente subrayó al declarar a la CNBC que “la demanda es enorme”, y que una cotización en Estados Unidos pueda revalorizar a una empresa que el mercado coreano mantuvo barata. El repunte del 13% dio la razón a la previsión de que estaba lista para un repunte, pero la cuestión de la durabilidad es real. La memoria es un negocio célebremente cíclico, y las mismas preocupaciones sobre el retorno del gasto en IA que golpearon a las acciones de chips apenas unos días antes no han desaparecido. Por ahora, sin embargo, un líder global con descuento acaba de dar a los inversores fuera de Corea una manera limpia de poseer los picos y las palas de la era de la IA.