SK Hynix Dispara 13% em uma Estreia Recorde de US$ 26,5 Bilhoes na Nasdaq

A SK Hynix, a fabricante de chips sul-coreana que domina a memoria de alta largura de banda instalada ao lado dos processadores de IA da Nvidia, fez uma entrada barulhenta em Wall Street. Sua acao comecou a ser negociada na Nasdaq na sexta-feira sob o ticker SKHY, listada inicialmente como SKHYV, e saltou cerca de 13% em seu primeiro dia, fechando perto de US$ 168. A estreia ocorreu por meio de American depositary receipts precificados a US$ 149 cada, captando US$ 26,5 bilhoes, o que a torna a maior venda de acoes ja concluida nos EUA por uma empresa estrangeira, superando por pouco os US$ 25 bilhoes que a Alibaba captou quando fez sua listagem em 2014.

A MarketWatch havia dito que a acao estava pronta para uma alta, e a logica por tras disso era o chamado desconto da Coreia. As acoes da SK Hynix listadas em Seul ha muito eram negociadas a um multiplo preco/lucro menor do que o da rival americana Micron, embora seus fundamentos sejam comparaveis e, como lider em HBM com cerca de 57% desse mercado, possivelmente mais fortes. Uma listagem na Nasdaq da aos investidores internacionais um acesso direto a maior produtora de HBM do mundo pela primeira vez, o que, segundo um gestor da Janus Henderson, “preenche uma lacuna genuina” e poderia ajudar a estreitar essa diferenca de avaliacao ao longo do tempo. Os numeros dao algum peso ao argumento: a receita quase triplicou entre 2023 e 2025, para cerca de US$ 65 bilhoes, mais de tres quartos dela vindos de memoria, e a empresa ultrapassou pela primeira vez US$ 1 trilhao em valor de mercado em maio. Os recursos da venda estao destinados a expansao de suas fabricas na Coreia e a compra de maquinas de litografia por ultravioleta extremo para proteger sua lideranca.

O quadro mais amplo e que a SK Hynix e a forma de large-cap mais pura de possuir o boom da memoria para IA, e uma listagem recorde deste tamanho diz muito sobre o quao central o HBM se tornou para toda a construcao da infraestrutura de IA. A estreia reune duas apostas em uma: que a demanda pela memoria empilhada ao lado dos chips da Nvidia continue subindo, o que o presidente do conselho reforcou ao dizer a CNBC que “a demanda e enorme”, e que uma listagem nos EUA consiga reprecificar uma empresa que o mercado coreano manteve barata. A alta de 13% confirmou a previsao de que a acao estava pronta para subir, mas a questao da durabilidade e real. A memoria e um negocio notoriamente ciclico, e as mesmas preocupacoes sobre o retorno dos gastos com IA que castigaram as acoes de chips poucos dias antes nao desapareceram. Por ora, porem, uma lider global descontada acabou de dar aos investidores fora da Coreia uma forma limpa de possuir as picaretas e pas da era da IA.