ऑप्शन प्रॉफिट कैलकुलेटर
आठ आम रणनीतियों के लिए Black-Scholes प्राइसिंग, ग्रीक्स, और पेऑफ डायग्राम, साथ ही ब्रेकईवन पॉइंट्स और अधिकतम राशि जो आप कमा या गंवा सकते हैं। सब कुछ आपके इनपुट से, आपके ब्राउज़र में गणना की जाती है।
By Joey van Diest, founder and editor Updated
- नेट लागत
- …
- अधिकतम लाभ
- …
- अधिकतम हानि
- …
- ब्रेकईवन
- …
लेग्स और ग्रीक्स
| लेग | कीमत | डेल्टा | गामा | थीटा/दिन | वेगा | रो |
|---|
अंडरलाइंग की प्रति यूनिट। मानक US इक्विटी कॉन्ट्रैक्ट के लिए 100 से गुणा करें। वेगा और रो प्रति 1 प्रतिशत बिंदु हैं।
इसमें शामिल रणनीतियां
ड्रॉपडाउन आठ सबसे अधिक ट्रेड की जाने वाली संरचनाएं बनाता है और आपके लिए हर लेग की कीमत लगाता है। दिशात्मक दांव के लिए ऊपर की ओर के लिए लॉन्ग कॉल और नीचे की ओर के लिए लॉन्ग पुट है, दोनों में प्रीमियम ही अधिकतम संभावित हानि है। आय के लिए कवर्ड कॉल है, जिसमें बेची गई कॉल के मुकाबले स्टॉक लॉन्ग रखा जाता है। बुल कॉल स्प्रेड और बेयर पुट स्प्रेड पेऑफ को सीमित करके दिशात्मक ट्रेड की लागत कम करते हैं। लॉन्ग स्ट्रैडल और लॉन्ग स्ट्रैंगल किसी भी दिशा में बड़ी चाल से लाभ कमाते हैं, और आयरन कॉन्डोर एक परिभाषित-जोखिम, रेंज-बाउंड आय ट्रेड है। एक चुनें और पेऑफ डायग्राम, ब्रेकईवन, अधिकतम लाभ और अधिकतम हानि सभी फिर से बनते हैं, ताकि आप दांव लगाने से पहले उसका आकार देख सकें।
मॉडल
call = S·N(d₁) − K·e−rT·N(d₂)
put = K·e−rT·N(−d₂) − S·N(−d₁)
d₁ = [ln(S/K) + (r + σ²/2)T] ÷ σ√T · d₂ = d₁ − σ√T
मानक Black-Scholes। उस संदर्भ मामले में जिसका उपयोग हर पाठ्यपुस्तक करती है, स्पॉट 100, स्ट्राइक 100, एक वर्ष, 5% दर और 20% वोलैटिलिटी, यह 10.4506 पर कॉल और 5.5735 पर पुट देता है, और दोनों बिल्कुल पुट-कॉल पैरिटी को संतुष्ट करते हैं: C − P = S − K·e−rT। इस समानता को जानना उपयोगी है क्योंकि यह एक वास्तविक आर्बिट्रेज संबंध है, न कि कोई मॉडलिंग धारणा, इसलिए कोई भी प्राइसिंग टूल जो इसका उल्लंघन करता है, वह त्रुटिपूर्ण है।
एक हल किया गया उदाहरण
डिफ़ॉल्ट लें: एट द मनी लॉन्ग कॉल, स्पॉट 100, 30 दिन, 25% वोलैटिलिटी। मॉडल इसकी कीमत लगभग 3.02 आंकता है, इसलिए पोजीशन प्रति यूनिट 3.02 का जोखिम उठाती है और एक्सपायरी पर लगभग 103.02 पर ब्रेकईवन तक पहुंचती है। दिशा के बारे में सही होना ही पर्याप्त नहीं है; स्टॉक को केवल प्रीमियम वापस पाने के लिए एक महीने में लगभग 3% चलना होगा। "स्टॉक ऊपर गया" और "ऑप्शन ने पैसा कमाया" के बीच का यह अंतर नए ऑप्शन ट्रेडर्स के घाटे में जाने का सबसे आम तरीका है, और पेऑफ डायग्राम इसे फ्लैट लॉस क्षेत्र के रूप में दिखाता है जो ब्रेकईवन तक फैला होता है।
अब बुल कॉल स्प्रेड पर स्विच करें। ऊंचा स्ट्राइक बेचने से लागत काफी कम हो जाती है, इसलिए ब्रेकईवन करीब आ जाता है और ट्रेड छोटी चाल पर मुनाफा देता है, इसकी कीमत ऊपरी संभावना पर एक सख्त कैप है। जब भी किसी रणनीति में ऑप्शन बेचना शामिल होता है, तब यही असली सौदा होता है: आप असीमित ऊपरी संभावना को कम लागत और एक करीबी ब्रेकईवन के बदले में देते हैं। इनमें से कोई भी बेहतर नहीं है; वे कीमत कितनी दूर जाएगी, इस बारे में अलग-अलग नजरियों के अनुकूल हैं।
मॉडल बाज़ार क्यों नहीं है
Black-Scholes यूरोपीय एक्सरसाइज़, कोई डिविडेंड नहीं, और हर स्ट्राइक के लिए एक स्थिर वोलैटिलिटी मानता है। वास्तविक लिस्टेड इक्विटी ऑप्शन अमेरिकी होते हैं, कई अंडरलाइंग डिविडेंड देते हैं, और बाज़ार एक वोलैटिलिटी स्क्यू की कीमत लगाता है, जिसमें आउट-ऑफ-द-मनी पुट में आमतौर पर कॉल की तुलना में अधिक इम्प्लाइड वोलैटिलिटी होती है क्योंकि क्रैश से सुरक्षा की मांग होती है। मॉडल फिर भी सही शुरुआती बिंदु है, इसी तरह ग्रीक्स परिभाषित किए जाते हैं और बाज़ार खुद वोलैटिलिटी को इसी तरह कोट करता है, लेकिन यहां की संख्या और आपके ब्रोकर की स्क्रीन के बीच अंतर आमतौर पर इस बात का संकेत है कि बाज़ार किसी ऐसी चीज़ के बारे में सही है जिसे मॉडल छोड़ देता है, न कि कोई त्रुटि।
रणनीति चाहे जो भी हो, पोजीशन साइज़िंग का सवाल एक जैसा रहता है: यदि पोजीशन बिना किसी मूल्य के एक्सपायर हो जाए तो खाते का कितना हिस्सा जोखिम में है। ऑप्शन इसका जवाब देना आसान बनाते हैं, क्योंकि लॉन्ग पोजीशन के लिए अधिकतम हानि प्रीमियम होती है, और पोजीशन साइज़ कैलकुलेटर इसे पूंजी के एक निश्चित प्रतिशत के लिए कॉन्ट्रैक्ट्स की संख्या में बदल देता है। यदि आप ऑप्शन बेच रहे हैं, तो ऊपर दिया गया अधिकतम हानि आंकड़ा वही है जिसके अनुसार साइज़ तय करनी चाहिए, और अपरिभाषित-जोखिम रणनीतियों के लिए यह बिल्कुल भी सीमित नहीं है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
- ऑप्शन की कीमतें कहां से आती हैं?
- ये आपके द्वारा दर्ज किए गए इनपुट से गणना किए गए सैद्धांतिक Black-Scholes मूल्य हैं, न कि लाइव कोट्स। कोई भी ऑप्शन डेटा फीड मुफ्त सार्वजनिक पुनर्वितरण की अनुमति नहीं देता, इसलिए आपको वह कीमत दिखाने के बजाय जिसे प्रकाशित करने की हमें अनुमति नहीं है, कैलकुलेटर आपके द्वारा दिए गए स्पॉट, स्ट्राइक, समय, दर और वोलैटिलिटी से कॉन्ट्रैक्ट की कीमत लगाता है। यदि आप चाहते हैं कि पेऑफ को उस राशि के मुकाबले मापा जाए जो आप वास्तव में चुकाएंगे, तो इसके बजाय ऑप्शन की मार्केट प्राइस दर्ज करें।
- यह कितना सटीक है, और मेरा ब्रोकर अलग कीमत क्यों बताता है?
- मॉडल की धारणाओं के लिए अंकगणित सटीक है, लेकिन ये धारणाएं कई कारणों से वास्तविक ऑप्शन चेन से अलग होती हैं, जो सभी वास्तविक हैं। लिस्टेड इक्विटी ऑप्शन अमेरिकी होते हैं, जिन्हें जल्दी एक्सरसाइज़ किया जा सकता है, जबकि Black-Scholes यूरोपीय एक्सरसाइज़ की कीमत लगाता है। मॉडल एक स्थिर वोलैटिलिटी मानता है, जबकि बाज़ार एक स्क्यू की कीमत लगाता है, यानी हर स्ट्राइक के लिए अलग इम्प्लाइड वोलैटिलिटी। डिविडेंड, बॉरो कॉस्ट, और बिड-आस्क स्प्रेड सभी कोट को और आगे बढ़ाते हैं। किसी विशेष कॉन्ट्रैक्ट से मेल खाने के लिए, अनुमान के बजाय उसकी ट्रेड की गई कीमत या इम्प्लाइड वोलैटिलिटी दर्ज करें, और मॉडल की कीमत को पोजीशन को समझने का एक तरीका मानें, न कि फेयर-वैल्यू का फैसला।
- पेऑफ डायग्राम क्या दिखाता है?
- केवल एक्सपायरी पर लाभ और हानि, जो चुकाए गए या प्राप्त हुए प्रीमियम के बाद अंडरलाइंग कीमत के मुकाबले प्लॉट किया गया है। यह जानबूझकर एक्सपायरी से पहले पोजीशन का मूल्य नहीं दिखाता, जो शेष टाइम वैल्यू के कारण लॉन्ग ऑप्शन के लिए एक्सपायरी लाइन से ऊपर रहता है। एक्सपायरी पर थोड़ा आउट ऑफ द मनी लॉन्ग कॉल का कोई मूल्य नहीं होता; उसी कॉल का एक महीना पहले मूल्य होता है।
- थीटा वास्तव में मुझे क्या बता रहा है?
- बाकी सब कुछ स्थिर रखते हुए, प्रति कैलेंडर दिन ऑप्शन के मूल्य में बदलाव। लॉन्ग ऑप्शन के लिए यह नकारात्मक होता है क्योंकि टाइम वैल्यू एक्सपायरी की ओर शून्य की ओर घटती है, और एक्सपायरी नज़दीक आने पर यह क्षय तेज़ हो जाता है। यही कारण है कि दिशा में सही ऑप्शन ट्रेड भी पैसा गंवा सकता है: आप दिशा के बारे में सही थे, लेकिन क्षय को मात देने के लिए पर्याप्त तेज़ नहीं थे।
- क्या ग्रीक्स प्रति कॉन्ट्रैक्ट हैं या प्रति शेयर?
- अंडरलाइंग की एकल यूनिट के अनुसार, यही वह परंपरा है जिसमें मॉडल काम करता है। लिस्टेड US इक्विटी ऑप्शन आमतौर पर 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, इसलिए पूरे कॉन्ट्रैक्ट के लिए 100 से गुणा करें, और उसके बाद कॉन्ट्रैक्ट्स की संख्या से। यही बात यहां दिखाए गए प्रीमियम और पेऑफ आंकड़ों पर भी लागू होती है।
- क्या मैं इसे Nifty, SPY, क्रिप्टो या फ्यूचर्स ऑप्शन के लिए उपयोग कर सकता हूं?
- हां। मॉडल एक ही अंडरलाइंग पर एक यूरोपीय-शैली के ऑप्शन की कीमत लगाता है, इसलिए यह इंडेक्स ऑप्शन (SPY, Nifty, Bank Nifty), इक्विटी ऑप्शन, और क्रिप्टो या फ्यूचर्स ऑप्शन के लिए काम करता है, बशर्ते आप उस बाज़ार का स्पॉट, अपना वोलैटिलिटी अनुमान, और एक्सपायरी तक के दिन दर्ज करें। बाज़ारों के बीच जो बदलता है वह कॉन्ट्रैक्ट मल्टीप्लायर है (US इक्विटी ऑप्शन 100 शेयर के होते हैं; इंडेक्स और क्रिप्टो कॉन्ट्रैक्ट अलग-अलग होते हैं), इसलिए यहां दिखाए गए प्रति-यूनिट आंकड़ों को अपने कॉन्ट्रैक्ट साइज़ के अनुसार स्केल करें।
- क्या यह बाइनरी ऑप्शन के लिए है?
- नहीं। यह मानक (वैनिला) कॉल और पुट की कीमत लगाता है, जिस प्रकार के ऑप्शन नियमित एक्सचेंजों पर लिस्ट होते हैं, जहां पेऑफ इस बात के अनुसार बढ़ता है कि अंडरलाइंग कितनी दूर चलता है। बाइनरी या डिजिटल ऑप्शन ऑल-या-नथिंग आधार पर एक निश्चित राशि देते हैं और इनकी कीमत अलग तरीके से लगाई जाती है; कई अनियमित ऑफशोर प्लेटफॉर्म द्वारा दिए जाते हैं, इसलिए उनके साथ सावधानी बरतें। यह कैलकुलेटर उनके लिए नहीं बनाया गया है।
Method and limitations
कीमतें और ग्रीक्स आपके द्वारा दर्ज किए गए इनपुट से आपके ब्राउज़र में गणना किए गए सैद्धांतिक Black-Scholes मूल्य हैं; कुछ भी फेच नहीं किया जाता और आपके द्वारा टाइप की गई कोई भी चीज़ पेज नहीं छोड़ती। कोई लाइव ऑप्शन चेन नहीं है क्योंकि हम जिस किसी भी ऑप्शन डेटा फीड का उपयोग कर सकते थे, वह मुफ्त सार्वजनिक पुनर्वितरण की अनुमति नहीं देता। मॉडल यूरोपीय एक्सरसाइज़, कोई डिविडेंड नहीं, और एक स्थिर वोलैटिलिटी मानता है, इसलिए यह कोटेड अमेरिकी ऑप्शन से अलग होगा जो स्क्यू पर ट्रेड करते हैं। पेऑफ डायग्राम केवल एक्सपायरी पर लाभ दिखाते हैं, इससे पहले का मार्क-टू-मार्केट मूल्य नहीं। यह एक शैक्षिक उपकरण है, ट्रेडिंग सलाह नहीं।
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