Kalkulator Profit Opsi

Strategi yang dicakup

Menu drop-down ini membangun delapan struktur yang paling banyak diperdagangkan dan menghitung harga setiap leg untuk Anda. Untuk taruhan searah ada long call untuk kenaikan dan long put untuk penurunan, keduanya dengan premi sebagai kerugian maksimum. Untuk penghasilan ada covered call, saham long melawan call yang Anda jual. Bull call spread dan bear put spread memangkas biaya transaksi searah dengan membatasi hasilnya. Long straddle dan long strangle untung dari pergerakan besar ke arah mana pun, dan iron condor adalah transaksi penghasilan berisiko terdefinisi yang terbatas pada rentang. Pilih salah satu dan diagram payoff, titik impas, profit maksimum, serta kerugian maksimum semuanya digambar ulang, sehingga Anda melihat bentuk taruhan sebelum memasangnya.

Model

call = S·N(d₁) − K·e^−rT·N(d₂)
put = K·e^−rT·N(−d₂) − S·N(−d₁)
d₁ = [ln(S/K) + (r + σ²/2)T] ÷ σ√T · d₂ = d₁ − σ√T

Black-Scholes standar. Pada kasus acuan yang digunakan setiap buku teks, spot 100, strike 100, satu tahun, suku bunga 5% dan volatilitas 20%, model ini menghasilkan call pada 10.4506 dan put pada 5.5735, dan keduanya memenuhi paritas put-call secara tepat: C − P = S − K·e^−rT. Identitas itu penting diketahui karena merupakan hubungan arbitrase yang sungguhan, bukan asumsi pemodelan, sehingga alat penetapan harga mana pun yang melanggarnya berarti bermasalah.

Contoh perhitungan

Ambil nilai default: long call at the money, spot 100, 30 hari, volatilitas 25%. Model ini menghargainya sekitar 3.02, sehingga posisi ini berisiko 3.02 per unit dan mencapai titik impas sekitar 103.02 saat jatuh tempo. Benar soal arah saja tidak cukup; saham harus bergerak sekitar 3% dalam sebulan hanya untuk mengembalikan premi. Kesenjangan antara "sahamnya naik" dan "opsinya menghasilkan uang" adalah cara paling umum trader opsi baru merugi, dan diagram payoff menunjukkannya sebagai area kerugian datar yang membentang hingga titik impas.

Sekarang beralih ke bull call spread. Menjual strike yang lebih tinggi memangkas biaya secara substansial, sehingga titik impas bergerak lebih dekat dan transaksi untung dengan pergerakan yang lebih kecil, dengan konsekuensi batas atas yang keras pada potensi untung. Itulah pertukaran sesungguhnya yang terjadi setiap kali sebuah strategi melibatkan penjualan opsi: Anda menukar potensi untung tak terbatas dengan biaya lebih rendah dan titik impas yang lebih dekat. Tidak ada yang lebih baik; keduanya cocok dengan pandangan berbeda tentang seberapa jauh harga akan bergerak.

Mengapa model bukanlah pasar

Black-Scholes mengasumsikan eksekusi bergaya Eropa, tanpa dividen, dan satu volatilitas konstan untuk setiap strike. Opsi saham tercatat yang sesungguhnya bergaya Amerika, banyak aset dasar membayar dividen, dan pasar menetapkan harga dengan volatility skew, dengan put out-of-the-money biasanya memiliki volatilitas implisit lebih tinggi daripada call karena proteksi terhadap crash sedang diminati. Model ini tetap menjadi titik awal yang tepat, begitulah cara greeks didefinisikan dan cara pasar sendiri mengutip volatilitas, tetapi selisih antara angka di sini dan layar broker Anda biasanya berarti pasar benar tentang sesuatu yang diabaikan model, bukan sebuah kesalahan.

Apa pun strateginya, pertanyaan tentang ukuran posisi tidak berubah: seberapa besar bagian akun yang berisiko jika posisi jatuh tempo tanpa nilai. Opsi memudahkan menjawabnya, karena untuk posisi long kerugian maksimumnya adalah premi, dan kalkulator ukuran posisi mengubahnya menjadi jumlah kontrak untuk persentase modal yang tetap. Jika Anda menjual opsi, angka kerugian maksimum di atas adalah yang harus dijadikan acuan ukuran, dan untuk strategi berisiko tak terdefinisi, angka itu sama sekali tidak terbatas.